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　　作家丨曹恩惠

　　在反“内卷”责任的鞭策下，国内光伏产业正在从边界运行转向价值竞争。

　　2026年一季度营收边界居前的A股光伏公司 图片制作：21世纪经济报说念 数据起头：公司财报

　　反馈到事迹上，A股光伏企业本年一季度合座营收边界莫得比客岁同期终结增长。证据21世纪经济报说念记者统计，109家A股光伏公司本年一季度系数终结交易收入2714.26亿元，较客岁同期减少约40亿元；系数净利润仅为3.30亿元，标明行业合座的盈利才气尚未完全复原。

　　不外，仍有28家A股光伏公司本年一季度终结交易收入和净利润的双增长。此外，共计44家光伏公司一季度净利润较客岁同期终结正增长，其中不乏多家企业大幅减亏。

　　21世纪经济报说念记者从容到，光伏龙头企业一季度的事迹发达分化显贵。特变电工（600089.SH）、正泰电器（601877.SH）、天合光能（688599.SH）等公司论述期内营收增长的同期，净利润亦有所加多粗略减亏。

　　同期，部分龙头企业本年一季度“毁灭”扩大营收边界而力保盈利复苏。举例，晶科动力（688223.SH）、通威股份（600438.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、协鑫集成（002506.SZ）等光伏公司天然赔本，但其赔本金额较客岁同期有所收窄。

　　但也不乏一些营收和净利润双降的龙头企业。部分光伏制造才略的头部公司本年一季度遇到事迹增长的压力：阳光电源（300274.SZ）净利下滑超40%、隆基绿能（601012.SH）增亏34%、大全动力（688303.SH）增亏43%。

　　44家光伏公司盈利回升

　　来自电板、组件、逆变器、金刚线、浆料等才略共计44家光伏公司，本年一季度包摄于上市公司股东的净利润较客岁同期终结增长。但需指出的是，这44家光伏公司中半数企业本年一季度仍然赔本，标明在现时光伏行业合手续鞭策“反内卷”、去产能的配景下，行业还在蓄力。

　　具体来看，本年一季度9家光伏公司营收边界冲破百亿元。其中，特变电工营收最高，达到249.61亿元，同比增长6.75%。该公司论述期内终结包摄于上市公司股东的净利润为18.15亿元，同比增长13.40%。公开信息露出，特变电工主交易务包括输变电业务、新动力业务、动力业务及新材料业务。需从容的是，由于现在新动力业务在特变电工的营收组成中并非占据王人备主导地位，且从2025年业务发达来看，新动力业务毛利率在各项业务中垫底，由此可推算特变电工现时事迹老成增长，是靠输变电、电气成立等居品的托举。

　　相较于特变电工，正泰电器、天合光能的“光伏”标签更具代表性。本年一季度，正泰电器终结交易收入213.03亿元，同比增长46.33%；终结包摄于上市公司股东的净利润为12.67亿元，同比增长8.92%。参照2025年度营收结构，光伏业务占据正泰电器合座营收的六成以上。而针对本年一季度营收增长，正泰电器默示系因其户用电站业务的增长所致。

　　天合光能是现在减亏幅度最大的光伏龙头企业。财报露出，UEDBET中国app官方手机版该公司本年一季度终结交易收入168.30亿元，同比增长17.40%；赔本约2.83亿元，较客岁同期减亏幅度为78.56%。在一季报中，天合光能默示，因论述期内其系统居品、储能业务营收增长，带动其利润合座栽培。

　　21世纪经济报说念记者从容到，包括天合光能在内，多家光伏组件企业在一季度毁灭了出货量的增长，转而贯注价钱的回升。晶科动力本年一季度终结交易收入122.48亿元，同比下滑11.53%。组件出货量同比减少是主要原因，本年一季度该公司终结组件出货13.7GW，客岁同期则跨越17GW。据悉，本年一季度晶科动力的请托组件价钱渐渐归来合理区间。

　　协鑫集成在一季度相似出现减亏迹象。该公司论述期内终结营收19.3亿元，净利润-1.8亿元，同比减亏5.59%。在财报中，协鑫集成默示，2026年将合手续鞭策居品研发更正，聚焦新式场景化业务，要点开拓欧洲、中东、拉好意思等高价市集，加速GPC及钙钛矿叠层手艺落地，一分彩app下载并应时鞭策国外坐褥基地霸术。

　　2800亿阳光电源净利大降40%

　　不行否定，现时光伏行业仍然处于周期性低谷，行业洗牌尚未终结。部分头部企业凭借着产业链一体化布局、研发手艺上风以及老成的现款流，展现出一定的筹画韧性。

　　值得一提的是，不少光伏龙头企业都在强调光储一体化，以挖掘业务新增量。举例隆基绿能，本年一季度该公司天然遇到营收和净利润的“双降”，但其默示将加速光储业务交融，终结储能居品边界化销售，积极打造业务增长第二弧线，2026年储能系统出货量指标为6GWh。

　　财报露出，本年一季度，隆基绿能终结交易收入111.92亿元，同比下滑18.03%；赔本约19.20亿元，较客岁同期增亏约34.20%。“2026年将是光伏行业产能出清特别有生效的一年。一方面政府‘反内卷’门径疲塌落地，另一方面市集化竞争运行行业归来感性。”隆基绿能董事长钟宝申在4月30日举行的事迹电话会上默示，隆基绿能本年储能业务的紧迫市集包括中国、欧洲、澳洲和好意思国，部分市集照旧落地的标杆性神气获取当地客户的招供。

　　谈及光储，阳光电源在往日两年备受行业海涵，其原因在于该公司凭借坚贞的盈利才气一举登顶成为A股市值最高的光储公司。不外，在本年一季度，阳光电源濒临事迹增长的压力——论述期内，该公司终结交易收入155.61亿元，同比下落18.26%；终结包摄于上市公司股东的净利润为22.91亿元，同比下滑40.12%。针对一季度营收下落的情况，阳光电源科罚层在事迹电话会上指出了一个身分：光储业务大神气确收节律受到影响，2025年第一季度沙特大神气曾阐述收入约40亿元，形成了高基数。不外，环比2025年第四季度，阳光电源一季度合座毛利率回升10.3个百分点。一方面，因其新动力投资勾引收入占比下落，收入结构变化所致；另一方面，欧洲及澳洲的市集储能收入加多，储能业务居品毛利率较第四季度得到改善。

　　逝世4月30日收盘，阳光电源股价报137.4元/股，年内累跌近20%，最新市值2849亿元。

　　事迹发达较为令业内不测的是硅料才略的头部公司大全动力。该公司本年一季度终结交易收入1.89亿元，较客岁同期大幅下滑79.22%；赔本8.01亿元，同比增亏43.51%。

　　大全动力的主交易务为多晶硅料的坐褥和销售，2025年该业务营收占比高达98.75%。但是，近两年来，国内硅料价钱严重下滑。逝世本年一季度末，N型复投料成交均价低至3.65万元/吨，靠近企业的资本线。在此配景下，大全动力一季度的销量严重“缩水”。

　　证据财报，大全动力论述期内终结多晶硅产量4.34万吨，同比加多74.9%；受市集需求阶段性疲软及产业链价钱博弈影响，该公司论述期内发货节律有所放缓，终结多晶硅销量0.45万吨，同比下落84.0%。值得从容的是，大全动力一季度硅料单元销售资本达到8.89万元/吨，环比客岁第四季度增长104.58%。中金公司发布的研报指出，大全动力一季度的产销情况低于该机构预期，资本高潮主要受销量走低导致停产产线固定钞票折旧、维保及东说念主工等固定资分内担加多等身分影响。

　　对此，该机构下调了其对大全动力的归母净利润测度至-3.42亿元。

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